7月18日，党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》提出，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。
8月21日，四川省政府产业投资引导基金发布会在成都举行，发布会上四川省产业投资引导基金有限公司正式揭牌。引导基金将按照“母基金-综合基金-子基金”三级架构运行。作为母基金一级管理人的四川省产业投资引导基金公司，将负责设立先进制造、成果转化、资源能源等综合基金；综合基金作为二级管理人，负责根据产业细分领域设立和运营管理子基金。四川省资源能源投资引导基金（以下简称：资源能源基金），就是其中的一支综合基金。
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矿产资源是经济社会发展的重要物质基础，当前，新一轮找矿突破战略行动全面展开。
四川资源能源投资引导基金，如何充分发挥耐心资本助力新质生产力发展？如何有效整合四川资源能源产业投资平台，打通产业链投资梗阻，释放投资空间？
近日，四川省资源能源投资引导基金管理机构——成都丝路重组股权投资基金管理有限公司董事长凌泽宇在接受川商传媒记者专访时介绍，该基金认缴规模人民币50亿元，通过设立子基金放大的方式，预计基金集群规模可达130亿元。他表示，资源能源基金将发挥耐心资本“长期助跑”的支撑作用，撬动省、市（州）县国有资本，支持四川省国有涉能涉矿企业打造形成一个国有资本控制战略资源的资金平台，为提升资源能源综合开发利用水平和增储上产创造条件。
01.谈两个阶段 重点聚焦勘查阶段
据川商传媒记者了解，随着中国进入高质量发展阶段，与新能源汽车、新一代信息技术、智能制造、高端装备等高端产业相关的矿产品消费需求将快速增长。虽然矿产资源勘查开发对国家资源安全和国民经济安全至关重要，但社会资本支持矿业发展依然处于不平衡不充分状态，资本与矿业耦合发展程度不够高。究其原因，既有金融供给侧的问题，又有矿产资源勘查开发行业自身发展问题。
凌泽宇介绍，矿产资源勘查开发包含地质勘查和矿业开发两个重要的阶段。一般而言，地质勘查阶段具有投资周期长、风险大等特征。在绝大多数情况下，民间资本参与投资的意愿不强，而仅依靠财政投入难以满足行业对资金的需求，必须大力支持和引导社会资本投入勘查领域，建立与矿产资源地质勘查规律相适应的矿业投融资体系，完善风险分摊和化解机制，多措并举帮助企业有效化解投资风险，这就需要长期资本、耐心资本的投入和引导。
而在矿业开发阶段，在银行业等金融机构的心目中，此时的采矿场成为了采矿企业的固定资产，愿意以此为抵押物贷款给采矿企业。同时，此时的采矿企业不缺乏民间资本和金融资本的关注。
在一般情况下，将矿产资源的勘探权转化为有效的开采权，需要3—5年的时间。由此可见，把资源转化成产品、把资源优势转化为发展优势，是一个长期的过程。而资源能源基金则具备了这样“长期、耐心”的禀赋和属性。
“因此，资源能源基金将聚焦矿产资源勘查开发链条中社会资本投入不足的勘查阶段，重点投资四川省具有上游优势或潜力挖掘不足的战略性矿产资源。”凌泽宇表示。
02.谈四大特点政策导向最为明显
采访中，凌泽宇分析了资源能源基金的四大特点：
其一，资源能源基金具有明显的政策导向性。党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》明确提出，要推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中。同时明确提出要完善战略性矿产资源探产供储销统筹和衔接体系。四川省委十二届五次全会也提出要保障重要初级产品供给安全，要推进战略性矿产资源综合开发利用。为了适应国家战略安全的要求，在四川省政府产业投资引导基金旗下设立了资源能源基金。
其二，资源能源基金具有明显的监管示范性。资源能源是重要的基础原料和战略储备物资，关系到国家安全和国民经济命脉。因此，无论是对基金投资者的参与，还是对股权的交易出让，既要严格执行国家对于该类基金产品的监管规定，又要符合资源能源交易的各项政策和监管要求。
其三，资源能源基金具有明显的资源锚定性。资源能源基金的投资方向主要是四川省境内的战略性矿产资源和能源资源的探矿权，同时提升从勘探到开采的能力，发挥“长期助跑”的支撑作用，从而实现从资源到产品的有效转化。
其四，资源能源基金具有明显的区域集中性。四川能源资源和矿产资源丰富，已查明资源量位居全国第一的主要矿产就有8种，是资源能源大省，各市州资源禀赋各有优势。资源能源基金作为引导基金，完全有条件、有能力通过投资和服务四川资源能源产业，助力四川从资源能源大省向资源能源强省迈进。
03.谈两大效应放大效应值得期待
对于资源能源基金将产生的效应，凌泽宇作了如下分析：
第一，示范效应或标杆效应。资源能源基金着眼补齐资源能源勘探短板，持续提升资源勘探能力，重点支持四川省矿产和资源能源的详查和勘探，提高重要资源能源综合勘探水平，提升探转采能力，形成资源产业化条件，按市场化方式向产业企业转让资源，在发展新质生产力、推进资源能源产业建圈强链赛道上，发挥“长期助跑”的支撑作用，推动四川省资源能源产业高质量发展。同时，资源能源基金存续期最长达12年，子基金最长达10年。这将对长期资本、耐心资本起到一定的示范效应或标杆效应。
第二，放大效应或杠杆效应。资源能源基金认缴规模50亿元，并以此为牵引，带动更多社会资本、民间资本参与投资，共同促进四川省资源能源产业的繁荣发展。放大效应将体现在资金层面的杠杆作用上。资源能源基金凭借其强大的影响力和专业运作能力，能够吸引包括银行、资管、保险等在内的各类长期投资者和耐心资本加入，形成资金合力。这种资金的聚集效应，将显著扩大资源能源产业的融资规模，推动更多项目从理论走向实践，从报告变为现实。此外，资源能源基金的长期权益类出资将有效改善产业企业的资产负债结构，提升产业企业自身的再融资能力，更多维度实现了服务产业企业的可持续发展，为提升资源能源综合开发利用水平创造条件。
04.谈投向重点挖掘四个领域
谈及资源能源基金的投向，凌泽宇表示，将重点关注四个领域。
“首先是保障能源安全。我省是天然气（包括页岩气）资源大省，其资源量居全国首位。然而，对于深层及超深层页岩气等非常规天然气的勘探投入不足，导致探明率偏低，这限制了储量增加和产量提升的潜力。”他认为，其次是稳定资源供应。主要着力省内已有较为成熟产业链的战略性资源，要保障稳定、持续的上游原料供应，如钒钛、磷矿等。
第三是提升招引能力。对于开发价值较高，特别是后续可以招引相关重大产业链落地服务我省经济社会发展的战略性资源，如锂矿、稀土等。最后是挖掘资源潜力。基金将深入挖掘那些具有储备潜力但过去开发不足的战略性资源，持续提升省内战略性资源基础勘探水平。
05.谈未来整合资源 充满信心
凌泽宇表示，资源能源基金将整合资源构建一个覆盖技术、政策和市场的行业专家库。为基金募投管退和行业产业高质量发展提供极具价值的智力支撑。
谈及社会资本的关注度，凌泽宇认为，在国家能源战略的宏大框架内，无论是国有资本还是社会资本，都拥有发挥自身作用的空间，都能够在其中展现其市场价值。特别是采矿和开发环节更是市场机制得以充分发挥的关键，也是龙头企业能够彰显其影响力的领域。众多产业龙头对资源能源基金的发起设立给予了敏锐的观察和关注，未来无论在资本端还是生产端，必然形成多元化的深度合作。
“四川具有丰富的资源能源储备，资源能源基金发起设立得到了四川省委省政府及相关部门的高度重视，很多国有涉能涉矿企业、具有资源禀赋的地方国有企业、国有金融资本和产业龙头企业纷纷表达了参与的意愿，我们之前参与了许多涉能涉矿项目投资，也与众多大型企业建立了良好的合作伙伴关系，锻炼了团队，积累了宝贵的经验，面对可能的不确定因素，我们拥有更多能力和手段来处理和解决问题。”凌泽宇对未来充满信心。（川商传媒 吴奇、孙雪涵报道）
（来源/川商传媒 编辑/李博 校对/罗羚 责编/阳博 编审/王晓丽）
